Rentowne i bezpieczne

Mimo spadającej inflacji i systematycznie malejących stóp procentowych oprocentowanie ostatnich emisji nadal zachęca do inwestowania w papiery skarbowe. Dlaczego obligacje są lepsze od lokaty?

Dla porównania:
- Lokata dwuletnia w banku oprocentowana jest na ok. 6 proc. według stopy zmiennej. Oznacza to, że bank nie gwarantuje 6-procentowego zysku (rentowność) przez cały czas trwania depozytu.
- Obligacja dwuletnia jest oprocentowana na poziomie 6 proc. w skali roku, ale według stopy stałej, co oznacza, że oprocentowanie nie zmieni się do momentu wykupu obligacji. Ponadto po upływie roku odsetki od tych obligacji są kapitalizowane. De facto osiągniemy większy zysk niż 6 proc. Wartość wierzytelności z tytułu wykupu jednej obligacji dwuletniej po dwóch latach wyniesie więc nie 106 zł, ale 112 zł 36 gr.
- Oprocentowanie obligacji pozostaje w ścisłym związku ze stopami procentowymi i aktualnym poziomem inflacji - mówi Arkadiusz Kamiński, dyrektor Departamentu Długu Publicznego w Ministerstwie Finansów. - W związku z tym w ostatnich miesiącach oprocentowanie obligacji zmniejszyło się, ale nie zmniejszyła się opłacalność inwestycji w te papiery. Różnica między oprocentowaniem a inflacją utrzymuje się na wysokim, kilkuprocentowym poziomie, stanowiąc faktyczny zysk z inwestycji.

Jak inwestujemy

Od początku grudnia indywidualni klienci mogą nabywać nowe emisje obligacji detalicznych. Do ich dyspozycji są:
- Obligacje dwuletnie, oprocentowane na poziomie 6 proc. Papiery te zagwarantują swoim właścicielom oprocentowanie w wysokości 6 proc. w skali roku. Po roku odsetki od tych obligacji są kapitalizowane. Wartość wierzytelności z tytułu wykupu jednej obligacji dwuletniej po dwóch latach wyniesie więc 112 zł 36 gr.
- Obligacje trzyletnie - w pierwszym, trzymiesięcznym okresie odsetkowym oprocentowanie wynosi 6,85 proc. (zysk z tych papierów wypłacany jest po zakończeniu każdego trzymiesięcznego okresu odsetkowego).
- Obligacje czteroletnie gwarantujące w pierwszym roku oszczędzania odsetki w wysokości 6,5 proc. Oprocentowanie obligacji czteroletnich obliczane jest na podstawie rocznej inflacji oraz marży. W przypadku grudniowej emisji obligacji czteroletnich jest to suma 5,4 proc. marży i 1,1 proc. inflacji. W kolejnych latach (okresach odsetkowych) oprocentowanie ustalane będzie na podstawie przyszłej inflacji, do której dodawana będzie stała marża w wysokości 3,5 proc.
- Obligacje pięcioletnie, których oprocentowanie ustalono na 5,5 proc.
Porównując powyższe oprocentowania z inflacją, która jest na poziomie nieco wyższym niż 1 proc., widać, że realny zysk z obligacji jest całkiem spory.