Renomowana agencja Fitch utrzymała ratingi Opola

Analitycy agencji ocenili, że zadłużenie stolicy regionu jest umiarkowane, a zapotrzebowanie na nowy dług niższe niż w innych miastach z grupy porównawczej z ratingiem „BBB-”.

W swoim scenariuszu Fitch spodziewa się, że zadłużenie będzie rosło w latach 2018-2020, w związku z realizacją nowych inwestycji, ale nadal nie przekroczy 40 procent dochodów bieżących (29 proc. lub 222 mln zł na koniec 2017 r.). Fitch zakłada, także że wskaźniki obsługi i spłaty zadłużenia pozostaną dobre, pomimo prognozowanego wzrostu długu.

Polityka zadłużania Opola zakłada zaciąganie długu jedynie w celu finansowania inwestycji, minimalizację kosztów obsługi długu i utrzymanie nadwyżki operacyjnej na poziomie wystarczającym do obsługi zadłużenia. Struktura zadłużenia nie wywiera dużej presji na budżet miasta, ponieważ harmonogram spłaty zadłużenia jest długoterminowy i wypłaszczony.

Prawie połowa zadłużenia, według stanu na koniec 2017r., pochodzi z Europejskiego Banku Inwestycyjnego. Jest ono nisko oprocentowane oraz ma długi termin zapadalności, co z kolei ma pozytywny wpływ na budżet, ponieważ ogranicza presję z tytułu obsługi zadłużenia.

Na koniec 2017r. prawie całe zadłużenie bezpośrednie Opola oprocentowane było według zmiennych stóp procentowych, co naraża urząd miasta na ryzyko stopy procentowej. Jednak większość tego ryzyka ograniczają: poduszka płynnościowa oraz ostrożna polityka budżetowa, która charakteryzuje się planowaniem wydatków na obsługę zadłużenia na wyższym poziomie niż faktycznie jest wykonywany.

Fitch przewiduje, że w latach 2018-2020 wydatki majątkowe Opola mogą wynieść łącznie 800 mln zł (średnio ponad 20 proc. wydatków ogółem). Będzie to powyżej średniej z lat 2012-2017 wynoszącej 14 proc. lub 95 mln zł rocznie. Agencja spodziewa się, że Opole, podobnie jak w latach ubiegłych, sfinansuje większość wydatków majątkowych (około 80 proc.) z wpływów ze sprzedaży majątku, bezzwrotnych dotacji na inwestycje dostępnych dla jednostek samorządu terytorialnego (JST) w Polsce oraz nadwyżek bieżących, co ograniczy zapotrzebowanie miasta na kredyty.

Agencja zakłada, że w latach 2018-2019 dochody podatkowe miasta będą rosły, czemu sprzyjać ma prognozowany wzrost gospodarczy (3,5 proc. rocznie). Na dobre ratingi wpływ ma zmiana granic od 1 stycznia 2017 roku. Dzięki niej Opole zwiększyło bazę podatkową, zyskało dużego podatnika (Elektrownia Opole) oraz pozyskało tereny inwestycyjne.

Fitch ocenia, że władze Miasta stosują bezpieczne podejście do budżetowania, oraz zaawansowane praktyki zarządzania długiem i płynnością. Dochody operacyjne budżetowane są ostrożnie, a rzeczywiste ich wykonanie jest zwykle wyższe niż planowano na początku roku.

Ratingi mogą zostać podniesione, jeśli wyniki operacyjne Opola poprawią się w sposób trwały z nadwyżką operacyjną 1,5 razy wyższą od obsługi zadłużenia i wskaźnikiem długu do nadwyżki bieżącej poniżej 5 lat.

Obniżenie ratingów może nastąpić w przypadku trwałego pogorszenia nadwyżki operacyjnej, co spowoduje pogorszenie relacji długu do nadwyżki bieżącej powyżej 10 lat.

OPOLSKIE INFO - 18.05.2018